Сегодня в Санкт-Петербурге стартовал Финансовый конгресс Банка России, где глава регулятора Эльвира Набиуллина обозначила ключевые вызовы, стоящие перед экономикой страны, и возможные пути их преодоления.
Замедление экономики: выбор между инфляцией и ростом
Набиуллина отметила, что российская экономика впервые сталкивается с циклическим перегревом и последующим охлаждением. По её словам, причиной замедления является не только денежно-кредитная политика, но и дефицит физических ресурсов, включая рабочую силу. «Высокая ставка возникла не из воздуха… Это неизбежная реакция на дефицит ресурсов», — подчеркнула глава ЦБ.
Регулятор сталкивается с дилеммой: замедление экономики может сопровождаться высокой инфляцией или низкой инфляцией. Набиуллина считает, что выбор в пользу последнего сценария возможен, но требует тонкой настройки денежно-кредитной политики.
Курс рубля: баланс интересов
Глава ЦБ отметила, что слабый курс рубля может быть выгоден экспортёрам, но не всегда отвечает интересам граждан и предприятий, зависящих от импорта. «Слабый курс — это признак уязвимости и следствие хронической высокой инфляции», — сказала Набиуллина. По её мнению, курс должен быть сбалансированным и формироваться рыночными механизмами, а не под давлением лоббистов.
Структурная адаптация и технологические сдвиги
Глава ЦБ заявила, что структурная адаптация к внешним ограничениям в основном завершена. Однако на горизонте появляются новые вызовы, связанные с технологическими сдвигами. В частности, речь идёт о стремительном внедрении искусственного интеллекта во все отрасли экономики. Это не просто автоматизация, а фундаментальные изменения способов производства и управления.
Другим важным трендом является всеобщая цифровизация, которая создаёт экономику данных. Компании, умеющие анализировать и применять большие данные, получают значительное конкурентное преимущество.
Кроме того, Набиуллина отметила рост сектора услуг, где потребители готовы платить не столько за товары, сколько за уникальный опыт и персонализированные сервисы.
Долгосрочный рост: фокус на производительность
Одним из ключевых вызовов для экономики России является управление долгосрочным ростом. Набиуллина подчеркнула, что развитие экономики связано не только со стимулированием спроса, но и с повышением производительности и эффективности. «Это про потенциал, про то, что часто называют экономикой предложения», — сказала она.
Председатель Банка России также отметила, что борьба с инфляцией является важным инструментом для снижения неравенства. «Те, у кого низкие доходы, больше всего страдают от инфляции», — подчеркнула Эльвира Сахипзадовна.
